作者：@thedefiedge, 加密KOL
编译：Felix, PANews
12月4日，Instadapp团队旗下DeFi协议Fluid Protocol发布品牌重塑和增长计划提案，拟将代币INST更名为FLUID，并实施最高100%收入回购计划。Fluid计划未来12个月内推出一系列升级，包括在L2上线DEX、升级ETH Lite Vault、增加更多资产支持以及推出DEX v2。加密KOL @thedefiedge发文对Fluid Protocol进行了解读，以下为内容详情。
项目名称：Fluid
代币：FLUID（原INST）
市值：3.624 亿美元
TVL：34.7 亿美元
持有者数量：5,823
赛道：Defi - 借贷 + Dex
该项目没有风投、没有营销炒作、没有积分或游戏化、纯粹的产品统治。
Fluid是今年最具创新性的DeFi协议。Instadapp刚刚完成了对Fluid的品牌重塑，并重新命名，本文是关于该协议的简要报告。
想象一下，有这样一个平台，你的借贷不仅会让你花钱，还会让你赚钱。这就是Fluid的独特之处。Fluid（前身为Instadapp）自2018年以来一直在建设，对DeFi创新并不陌生。
在DeFi之夏，Fluid管理了超150亿美元的TVL，巩固了其作为关键基础设施参与者的地位，并且是DeFi最早的中间件解决方案之一。
中间件可以视为一座桥梁。它将用户连接到不同的DeFi协议，如Aave， Compound和Maker，使其更容易从一个平台访问他们的服务。
用户无需单独访问每个协议，就可以管理所有的事情，包括借贷和赚取收益。 所有这些都通过Instadapp完成。
如今Instadapp正重塑为Fluid，这是一个结合了货币市场和DEX的生态系统，使流动性和债务更加有效。它是四款产品套件的核心，包括：
- Instadapp Pro: DeFi进阶用户的高级工具。
- Instadapp Lite：简化的、用户友好的DeFi网关。
- Avocado Wallet：下一代智能钱包，实现无缝跨链交互。
- Fluid Protocol：将货币市场和DEX结合起来，实现前所未有的流动性效率。
Fluid的目标是通过引入智能抵押品和智能债务等功能，使DeFi更简易、更高效，这些功能可以帮助用户赚更多的钱，用资产做更多的事情。
改变游戏规则的创新
智能抵押品：大多数借贷协议都允许用户存入抵押品，而Fluid通过存入 ETH<>wstETH这样的货币对，用户的抵押品不仅可以支持贷款，还可以作为DEX中的流动性赚取交易费。
智能债务：债务一直是一种成本。Fluid将债务转化为资产。借入的资金用作交易流动性，赚取费用，从而降低用户的借贷成本。在某些情况下，高交易量甚至可能意味着用户实际上是在通过借贷获得报酬。
下面通过一个例子来理解：
上图示例中，由于交易APR抵消了约5%，借贷成本降至约7.57%（最初为12.44%）。
这是智能债务的实际应用，用户的借款头寸可赚取交易费，从而有效降低借贷 APY。
Fluid的更大图景
在未来2-3年内，DeFi借贷将成长至超1000亿美元的市场机会。目前，像Aave和Compound这样的巨头占据主导地位，但有新想法的挑战者也有发展空间。
Fluid的用武之地正在于借贷与DEX流动性相结合，其流动性将足以挑战Uniswap，目标是到2025年达到100亿美元的市场规模。
Fluid Dex已经成为以太坊上第三大DEX，7天交易量达到4.28亿美元，在发布后的一个月TVL达到14.2亿美元。
按交易量市场份额排名前三的以太坊DEX：
- Uniswap: 66.9%
- Curve Finance: 15.0%
- Fluid Dex：4.5%
Fluid的Dex交易量，Dune
Fluid的DEX可让用户更智能地进行交易。借助智能抵押品等功能，LP可以使用其流动性头寸作为抵押品，在降低风险的同时赚取交易费。
对于借贷者而言，与Aave、Compound和MakerDAO等竞争对手相比，Fluid拥有更高的效率。
例如，Fluid的wstETH <> ETH代币对的清算罚金低至0.1%，使其对用户来说更便宜，更安全。
Fluid已经处理了超过10亿美元的交易量，并计划扩展到衍生品、现实世界资产、利率Swap和外汇市场。
在以太坊主网上，USDC的平均收益率为15%，GHO的平均收益率为14%。Base和Arbitrum上USDC的收益率约为18%。
有了这样的收益率，稳定币涌入其中便不足为奇了。
更名为FLUID符合Instadapp的愿景，即创建一个可持续的DeFi生态系统，为代币持有者带来强大的价值累积。
预计回购计划和加强治理将推动投机需求和有机增长。
关键催化剂
- 将INST更名为FLUID，并进行1:1代币迁移（不稀释）。
- 当年收入达到每年1000万美元时，启动回购计划，最多可使用100%的收入。
- Lido Protocol与Fluid战略合作伙伴关系提案。
- Aave DAO提议收购INST代币总供应量的1%。
- 扩展：增加对衍生品和现实世界资产等新市场的支持。
- 增长激励措施的目标是到2025年市场规模达到100亿美元。
- 12%的FLUID分配用于CEX上市、做市和融资。
- 在FLUID DEX上开发协议拥有的FLUID流动性。
- FLUID将在ByBit上线，预计将上线更多CEX。
Instadapp由一个拥有超过5年经验的团队运营，并得到了Naval Ravikant、Balaji Srinivasan、Coinbase Ventures和Pantera Capital等机构的支持。
团队成员包括 @smykjain、@sowmay_jain、@DeFi_Made_Here。
Fluid的不同之处
- 致力于安全：在过去的6年里，Instadapp没有遭到黑客攻击，迄今为止经历了6次审计。
- 收入分享机会：Fluid结合了借贷和交易费用，为用户提供了多种收入来源，并推动了更高的TVL。
随着协议的发展，未来的计划包括算法回购，以奖励代币持有者。
路线图：Fluid正扩展到衍生品、现实世界资产和外汇市场。鼓励借贷和DEX活动，每月最多可使用总供应量的0.5%。新的代币经济学（如收入分享）旨在吸引更多用户并创造价值。
战略合作：
Lido Alliance已提议建立合作伙伴关系，以推动Fluid上wstETH的采用，目标是数十亿美元的TVL。
Wintermute已提出1年期70万INST/FLUID贷款，并提供10美元的执行价格偿还选项，以在主要DeFi和CEX平台上提供流动性。
Aave DAO将使用GHO购买“价值400万美元的INST代币（约占3.5亿美元FDV的 INST总供应量的1%）”。
Aave DAO将通过Merit分配高达1/3的INST代币来支持Fluid上的GHO对。
FLUID代币的用例
FLUID代币不仅用于治理，还在协议的增长和价值累积中发挥着核心作用：
- 收入分享：最高达100%的协议收入将用于回购，支持代币价值
- 治理：代币持有者可以影响关键决策，如费用结构、资金使用和未来升级
- 流动性奖励：FLUID将为稳定币借贷、DEX活动和代币持有者的协议自有流动性提供激励。
在过去的几年中，DeFi没有出现很多令人兴奋的变化。大多数协议只是做了微小的改进，没有什么真正具有开创性。
Fluid是第一个真正挑战Uniswap的协议，仅用一个月的时间，Fluid就成为以太坊上第三大DEX，单周交易量为4.28亿美元。
这是关键所在。他们只用三个池就做到了这一点。想象一下当它们扩大规模时会发生什么。
注意到这一点的不只是普通用户，包含Lido、Aave等DeFi机构正排队与Fluid合作，了解这个领域的人都在大举押注Fluid。Fluid不仅仅是另一个DEX或借贷协议。有了智能抵押品，用户的资产就不会闲置，会赚取交易费。有了智能债务，用户的贷款可以产生收入，从而降低借贷成本。