1. 역사는 반복된다: OS전쟁 2. 블록체인 DX-UX 난제 3. 해결 방안: 엮기(Interweave)

가상자산 규제의 명확성은 여전히 확보되지 않은 상태이나 가상자산에 대한 정책 입안자와 규제 당국의 관심은 그 어느 때보다 높다. 미국에서는 2023년에 가상자산을 규제하기 위한 다수의 법안이 발의되었으며, SEC와 같은 일부 규제 기관들은 가상자산에 대해 다소 경계하는 자세로 접근하고 있는 것으로 보인다.

오라클(Oracle) 서비스는 크립토 산업에서 매우 독특한 위치에 있다. 오라클이란 오프체인의 데이터를 온체인으로 가져오는 것을 뜻한다. 블록체인은 외부 세계, 즉 우리가 사는 현실 세상의 실시간 데이터에 바로 접근할 수 없기 때문에 이 데이터를 온체인으로 가져다주는 오라클이 필요하다. 주요 시장의 가격이나 날씨, 스포츠 경기 결과 등 특정 이벤트 결과 같은 현실 데이터를 오라클 서비스가 블록체인 네트워크에 공급한다. 오라클과 오라클 문제에 대한 자세한 설명은 아래 쟁글 아카데미를 참고하길 바란다.

최근 가상자산 시장은 예치한 자금, 시간에 비례하여 포인트를 지급하는 에어드랍 프로그램이 주목 받고 있다. 투자자는 자금을 예치하고 향후 발행 될 토큰을 에어드랍 받을 수 있으며, 프로젝트는 토큰 발행 전에 자금을 모을 수 있기 때문이다. 이에 최근 다양한 프로토콜들이 포인트 프로그램을 진행하고 있다.

비트코인 반감기는 채굴자 보상을 감소시켜 수요와 공급의 역학 관계에 영향을 미칩니다. 다음 비트코인 반감기는 2024년 4월에 발생할 것으로 예상됩니다. 반감기는 종종 시장 변동성을 높이고 크립토 공간에서 투기를 증가시킵니다.

2023년 6월 「가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률」의 국회 통과와 가상자산시장의 제도권으로의 포섭 논의가 심화하는 가운데 투자자 보호를 위한 시장 감시 도구를 효과적으로 설계하기 위해서는 알트코인 등 시가총액이 작은 자산에 대한 거래 패턴과 온라인 채널과의 연관관계를 분석할 필요가 있음. 본 보고서는 국내 업체가 발행하거나 국내에서 주로 거래되는 김치코인을 중심으로 가격과 거래량 등 시세 변화가 급격히 일어나는 사건의 발생빈도를 분석하고 SNS 자료의 텍스트 분석을 통해 투자자들의 매수 심리 및 포스팅 빈도와 가상자산의 시세 변화와의 관계를 살펴봄.

다가오는 여러 모멘텀으로 인해 가상자산 시장이 들썩이고 있다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 블랙록의 비트코인 현물 ETF를 승인할 것이라는 기대감과 함께 비트코인 가격은 2023년 12월 6일 연고점을 갱신하며 44,000달러를 돌파했다. 한화 기준으로는 저점 12월 저점인 2000만 원 대비 3배 상승한 6000만 원을 넘어섰다.

“Winner Winner, Chicken Dinner.” 배틀그라운드(Battleground) 게임에서 우승한 플레이어에게 하사되는 축하 문구다. 고된 전투를 거쳐 끝까지 살아남은 이들에게 전하는 메시지이자, 긴 침체기를 거쳐 또 한번의 도약을 앞두고 있는 가상자산 시장 참여자들에게 쟁글 리서치팀이 전달하고 싶은 메시지이기도 하다.

비트코인 현재 가격선인 2만5000달러대에서 매집 수요가 강력한 것으로 보인다.

세계 최대 암호화폐 거래소 바인내스가 라이트닝 네트워크를 성공적으로 통합했다고 17일(현지시간) 공식 블로그를 통해 발표했다.

리플이 싱가포르 통화청(MAS)에서 주요지급기관(MPI)으로 기본 허가(In-Principle Approval)를 취득했다고 22일(현지시간) 발표했다.

1조4900억 달러(한화 약 1920조원)의 자산을 관리하는 세계 6위 자산운용사 인베스코가 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 신청 대열에 뛰어들었다.

비트코인 활성 주소 수가 1년 10개월래 최저 수준을 기록하고 있다.

“투자자들은 이러한 토큰들로부터 수익을 기대하며 투자하고 있습니다. 이는 스테이킹 토큰의 경우에도 마찬가지로 동일하게 2%, 4%, 18%의 수익률을 원하고 있습니다. “

국민권익위원회가 더불어민주당 김남국 의원의 과거 '코인 과세 유예' 법안 발의 참여가 이해충돌에 해당하는지 들여다다보고 있는 것으로 파악됐다.

[크립토 '공포·탐욕 지수' 64...탐욕 단계 유지]

NFT 시장은 새롭게 형성된 시장이며, 언론에서는 고가로 거래되는 몇몇 NFT를 자극적으로 보도하였고, 이를 본 일부 사람들은 가격 상승에 대한 기대감이나 새로운 자산의 형태에 대한 호기심으로 거래를 하였고, 그 결과 '투기성'이 반영된 가치가 시장 가격을 형성한 측면이 있습니다. 향후 참여자들의 시장에 대한 학습 및 적응이 이루어져 시장이 안정화된 이후에도 투기성이 반영된 가격이 유지될 수 있을지 의문점이 듭니다. 앞으로 점차 사라질 투기성을 제외하고도 NFT 사업의 성공 및 가격을 유지할 수 있게 하는 것이 무엇인지를 검토할 필요가 있습니다.

암호화폐 산업과 미래에 투자해온 실리콘밸리 벤처 투자사 '안드리센호로위츠(a16z)'가 보고서 '스테이트오브크립토(state of crypto 2023)'를 발간, 산업이 현재 어디에 서 있는지 좌표를 제시했다.

국내 STO(토큰 증권 발행)는 규제 샌드박스 적용을 받은 일부 조각투자 플랫폼에 의해 서비스가 제공되어 왔으나, 금융당국이 토큰 증권의 제도권 편입을 결정하고 최근 STO 가이드라인을 발표하면서 관련 업계의 관심이 집중되고 있다. STO 관련 사업을 사업다각화의 일환으로 보고 있는 증권사는 STO 플랫폼 개발 및 조각투자사와의 업무 협약 체결 등을 통해 STO 시장 참여자 중 가장 선제적으로 대응하고 있다.

ETF와 증권성이라는 해묵은 쟁점을 둘러싸고 암호화폐 기업과 미국 증권위원회(SEC) 사이에 벌어지고 있는 두 가지 소송이 최근 암호화폐 산업에 호재로 해석될 수 있는 방향으로 진행되는 변곡점이 있었습니다. 미국 비트코인 현물 ETF를 둘러싼 그레이스케일의 소송과 토큰 증권성 여부를 둘러싼 리플의 소송이 그 두 가지입니다.

“The problem with fiat money is that it rewards the minority that can handle money but fools the generation that have worked and saved ”

스테이블코인은 'Stable coin' 단어가 그 의미를 품고 있듯이, 가치가 안정적으로 유지되게끔 설계된 가상자산을 의미합니다. 스테이블코인 하나당 1달러가 유지되게끔 하는 형태입니다. 이는 민간에서 자체 설계한 정책 및 시스템 기반으로 발행 가능하므로, 특정 국가의 중앙은행이 자국의 화폐와 동일한 가치를 지니는 디지털화폐인 CBDC(Central Bank Digital Currency)를 발행하는 것과 구별됩니다. 

국내 가상자산거래소가 빠르게 성장하면서 2022년말 기준 국내 5대 거래소에만 약 400여개의 코인이 상장되어 거래되고 있다. 대표적인 가상자산인 비트코인, 이더리움을 비롯해 다양한 이름을 가진 코인들이 하루에도 수천만원에서 수천억원의 규모로 투자자들의 손을 거쳐가고 있다. 하지만 그 코인이 어떤 목적으로 만들어진 코인인지, 어떤 유틸리티를 가지고 있는 지 알고 거래를 하는 투자자는 몇 명이나 될까? 심지어 제대로 관리되지도 사용되지도 않는 코인이 뜬 소문에 이끌려 가격이 롤러코스터를 타기도 한다.

국내 가상자산거래소가 빠르게 성장하면서 2022년말 기준 국내 5대 거래소에만 약 400여개의 코인이 상장되어 거래되고 있다. 대표적인 가상자산인 비트코인, 이더리움을 비롯해 다양한 이름을 가진 코인들이 하루에도 수천만원에서 수천억원의 규모로 투자자들의 손을 거쳐가고 있다. 하지만 그 코인이 어떤 목적으로 만들어진 코인인지, 어떤 유틸리티를 가지고 있는 지 알고 거래를 하는 투자자는 몇 명이나 될까? 심지어 제대로 관리되지도 사용되지도 않는 코인이 뜬 소문에 이끌려 가격이 롤러코스터를 타기도 한다.

이번 아티클에서는 온체인 데이터를 통해서 대표적인 Ethereum Layer 2 네트워크라고 할 수 있는 폴리곤(Polygon), 아비트럼(Arbitrum), 옵티미즘(Optimism) 생태계를 분석해보려고 합니다. 네트워크마다 트랜잭션의 경향성 등이 다르게 형성되어있는지, 네트워크 별로 앞서나가고 있는 dApp들은 어떻게 구성되어있는지 등이 분석의 주제가 됩니다. 온체인 데이터 분석 쿼리는 Philosophia Ventures의 Dune Analytics 대시보드를 통해서 확인할 수 있습니다.

지난 9일 SEC가 미국 가상자산 거래소 크라켄의 스테이킹 서비스를 미등록 증권 판매 혐의로 고소했다. SEC가 ‘새로운 기술 및 가상자산’에 대한 규제를 2023년 최우선 과제로 선정하고 나온 첫 액션이다. 스테이킹(Staking)이란 주로 PoS 컨센서스를 활용하고 있는 블록체인 내에서 블록 생성 및 검증에 참여하기 위해 토큰을 예치시키는 것을 의미한다. 이 때 예치자는 블록 생성에 대한 대가로 많게는 두자리수의 수익률에 해당하는 토큰을 지급 받는다. 문제는 개인이 직접 블록 생성을 하기 위해서는 노드를 운영해야 한다는 번거로움이 있다는 것이다. 이에 크라켄과 같은 거래소들은 개인 투자자들이 블록 생성을 위한 노드를 직접 운영하지 않아도 편리하게 스테이킹에 참여할 수 있도록 스테이킹 서비스를 제공해 왔다.

블록체인은 네트워크 참여자가 생산하는 정보 및 가치를 공동으로 기록하고 저장하는 분산화된 공개 장부 관리 기술이에요. 블록체인에 저장된 정보는 주로 ‘탈중앙성’과 ‘투명성’이라는 가치를 지니게 되는데, 이는 모두가 동일한 정보를 공동으로 저장하고, 이러한 정보를 모두가 공개적으로 접근할 수 있음을 의미합니다. 기존의 중앙화된 데이터 센터와 달리 공동으로 관리하는 만큼 함부로 데이터를 위조하는 것이 어렵겠죠? 게다가 블록체인 상에 저장되는 데이터는 일정 시간이 지난 후에 확정되며 완결성을 가지게 되는데, 완결된 데이터는 이후 수정이 불가하여 데이터의 안정성 또한 보장돼요.

일반적으로 시장은 상승과 하락의 사이클을 반복한다. 이는 모든 자본 시장에서 발생하는 자연스러운 현상으로 크립토 시장도 예외는 아니다. 크립토 업계는 지난 10년 동안 총 세 번의 사이클을 경험했다. (2013-2014년, 2016-18년, 2020-22년) 흥미로운 점은, 약세장에서 개발된 제품이 다음 강세장을 이끄는 주요한 캐털리스트(촉매제)가 되었다는 것이다. 약세장이 제품을 만드는 빌더와 중장기적인 관점을 가진 투자자에게 최적의  진입 시기인 이유이다. 

상하이 업그레이드 이후로, 이더리움의 가치가 어떻게 평가될지 많은 관심이 모여지고 있는 가운데, 2월 9일 SEC가 스테이킹 서비스의 증권성을 이유로 중앙화 거래소인 크라켄을 고소하였다. 크라켄은 이더리움(Ethereum) 뿐 아니라, 폴카닷(Polkadot), 아톰(Atom), 에이다(Cardano) 등의 주요 메인넷에 대한 스테이킹 서비스를 제공 중에 있었다. 크라켄은 미등록 증권성 가상자산 서비스 프로그램의 판매에 대한 $30M 벌금을 지불하고 스테이킹 서비스 중단 내용을 담은 합의안을 공개했다. 

거버넌스는 보편적 그리고 기업 관점에서 대체로 운영 및 의사 결정 시스템 또는 방식이라고 정의된다. 반면 블록체인에서 이야기하는 거버넌스는 대게 '탈중앙화 거버넌스'를 뜻하며 이는 '특정 소유 주체가 존재하지 않은 상태 또는 특정 주체가 생태계에 대한 권한을 독점하지 않은 상태에서의 의사 결정 과정 시스템'이라고 정의되곤 한다.

2022년, NFT씬에는 많은 변화가 있었다. 전반적으로 좋지 않은 자산 시장과 NFT 거래량이 장기간 최저 수준을 유지하며 크립토윈터가 지속되고 있는 가운데, NFT 트레이더들은 새로운 움직임을 보이고 있다. NFTGo는 업계 최대 주자인 고래 움직임 데이터를 수집하고, 이를 기준으로 2022년 NFT 시장을 분석했다. 

2021년은 크립토 썸머라 불렸던 반면, 불과 1년 후인 2022년은 크립토 윈터이라 불리고 있습니다. 1년 동안 계절이 4번 바뀌는 한국에 비해 해당 주기는 다소 긴 것 같지만 크립토 시장의 썸머과 윈터의 온도차는 극심합니다. 먼저 크립토 시장의 전체 시총 그래프를 보면, 2021년 1월 1일 부터 11월 10일까지 시총이 약 280% 상승한 것을 알 수 있습니다. 반면, 시총의 정점 달성 일로부터 약 1년 후인 현재는 70% 이상 하락하여 다시 2021년 초와 비슷해진 상황입니다.

메타버스, 2030년까지 $5T 가치 창출 가능

경제학에 공짜 점심은 없다는 표현이 있습니다. 언뜻 공짜로 보이는 모든 것에 실제로는 비용과 대가가 있고 경제학적 현실에 연결되어 있다는 뜻입니다. 블록체인 기술이 생기고 누구나 토큰을 발행할 수 있는 시대가 되었지만, 언뜻 공짜로 보이는 토큰 발행에도 엄연한 경제적 현실이 적용됩니다. 장기적으로 토큰 가격이 유지되거나 상승하려면 결국 추가 발행금액 이상의 경제적 가치를 창출해야만 하는 것이 토큰 발행을 둘러싼 경제적 현실입니다.

독창적인 메인넷 설계로 확장성을 개선하는 인터체인 프로젝트

2022년 10월 레이어1 블록체인 ‘앱토스’의 인센티브 테스트넷 이용자를 대상으로 배포된 커뮤니티 리워드에 이어, 멀티체인 덱스 애그리게이터 ‘해시플로우’의 토큰 에어드랍이 진행되었다. 각 해당 프로젝트들은 토큰 배포 직후 바이낸스와 같은 글로벌 대형 거래소에 줄 상장하였고, 특히 해시플로우는 바이낸스 런치풀에 런칭되기도 하였다. 극심한 하락장에도 불구하고 앱토스의 $APT, 해시플로우의 $HFT는 상장 직후 폭발적인 가격 상승을 동반했고, 이에 에어드랍 대상자들은 큰 수익을 거두어들였다. 이러한 앱토스와 해시플로우의 ‘대박’ 에어드랍 이벤트로 인해 크립토 시장은 소위 ‘에어드랍 헌팅' (에어드랍 가능성이 있는 프로젝트의 프로덕트 초기 참여 및 커뮤니티 빌딩 참여)이 흥행하고 있다.

지난 몇 주간 암호화폐 산업은 큰 혼란을 맞이하였다. 글로벌 대형 거래소 FTX의 붕괴와 함께 산업 전반에 연쇄적인 악영향을 끼쳤기 때문이다. 바이낸스를 비롯한 중앙 집중식 거래소는 신뢰도를 회복하기 위해 거래소 내부에 유저의 자금을 보유하고 있음을 증명하기 위한 이른바 '준비금 증명 (Proof-of-Reserves)'이 한창이다. 해당 아티클에서는 머클 트리 및 zk-SNARK와 같은 기술을 사용한 준비금 증명 기술 구현에 대한 분석을 다루었다. 우선 해당 분석을 살펴보기 앞서 중앙 집중식 거래소의 신뢰도 리스크에도 불구하고, 여전히 중앙 집중식 거래소가 산업에서 필요한 근거에 대해 설명하고자 한다.

2022년 10월, BNB 크로스체인 브릿지, OmniX NFT 플랫폼, Team Finance와 같은 잘 알려진 프로토콜들이 해킹을 당하면서 온체인 자산의 보안이 다시 한 번 주목을 받았다. 암호화폐 산업이 점차 발전됨과 동시에 이러한 끊임없는 해킹 공격 또한 점차 고도화 되고 있는 실정이다.

지난 11월 11일 글로벌 블록체인 펀드 운용사 판테라 캐피탈은 FTX 사태에 대한 분석을 '블록체인 레터 11월호'를 통해 공개하였다. 해당 아티클에서는 FTX 사태를 예시로 중앙화된 금융시스템에 대한 비판과 함께 탈중앙화 금융의 중요성을 다시 한번 강조하였다. 이와 더불어 비트코인 반감기 이론을 통해 앞으로의 시장 전망에 대한 분석 또한 다루었다.

알라메다 리서치의 이더리움 어드레스 분석 결과, 대부분의 담보부 채무는 상환 상태이며 주요 암호화폐는 여전히 1억 달러 이상의 규모를 보유하고 있는 것으로 확인되었다. 그리고 FTT 및 기타 FTX 연관 자산은 사용되지 않았다.