尽管山寨币在本轮周期表现不佳，但优质项目往往都是在这样的环境下诞生出来的。回顾2020-2021年的牛市周期，DeFi生态成为市场的重要支撑。DeFi不仅成功存活至今，还在持续发展。然而，本轮周期并未孕育出真正落地的叙事，如今市场上只剩下无休止的PVP博弈和虚无主义。

在特朗普及其夫人发币后，SOL链上炒作长达一年的meme币出现了断崖式崩盘，连带刚刚兴起的AI Agent领域也遭受重创，发展势头被遏制。随后中非共和国总统也在推特上发行了自己的代币，其模式与TRUMP代币类似，越来越多的“权贵们”都在采用这种模式发币，导致市场流动性被不断吸走。加密行业在本周期仿佛变成了一个“吸血场”，如果这一现象持续下去，整个行业将难以扩展，最终停滞在PVP博弈的状态，市场流动性只会越来越小。

StarEx交易所分析师认为自加密行业诞生以来，本轮周期是最难盈利的一次。上个周期，山寨币总量仅有数千种，主流炒作的代币也不过几十种，因此在流动性盛宴中，即便是名不见经传的项目也能暴涨。然而，这一轮周期，山寨币数量甚至高达千万，稍有知名度的项目一经上线便具备数十亿美元的市值，导致难以重现以往的“山寨季”行情。在当前环境下，只有波段交易和真正实现产品落地的优质项目才有机会脱颖而出。

以太坊的Gas费用已常规性低于1 Gwei，比特币交易费也频繁低于1 sat/字节，链上活动降至冰点。StarEx交易所分析师认为加密行业要想持续发展，必须寻找增量市场，如加密支付、价值存储、DeFi、AI Agent、RWA等方向，需要出现新的突破和应用。

尽管目前市场低迷，但无需过度悲观。2000年的互联网泡沫破裂后，市场曾疯狂炒作互联网技术，最终却因无法落地变现而崩溃。然而，在随后的几年里，苹果、谷歌、亚马逊、Facebook等企业相继爆发式增长，推动了行业的健康发展。同样，在SOL链上经历长达一年的PVP市场焦虑之后，虽然愿意静下心来构建项目的人越来越少，但真正具有韧性的项目依然有望脱颖而出。

除了已经落地的加密支付、价值存储、DeFi等生态外，StarEx交易所分析师认为RWA、AI和以NFT为载体的数字经济领域可能具备更大的落地机会。

RWA方面，全球数百万亿美元的资产都存在潜在的代币化需求，贝莱德力挺的Ondo发展势头良好，该领域极有可能孕育出优质项目。AI Agent此前因市场流动性崩塌而暴跌，但这一赛道仍具备重燃的潜力，特别是在加密资产支付和交易领域，AI代理的应用空间依然充满想象力。此外，Web3这一宏大叙事自从meme币炒作潮后便鲜有人提及，然而数据存储与数据经济想象力还是很大的，数据是互联网的基础，其商业化潜力巨大，可能有项目有机会在未来崛起。

StarEx交易所分析师认为尽管市场短期内充满挑战，但真正的优质项目往往会在寒冬中孕育。历史表明，只有那些真正具备创新性和落地能力的项目，才能在市场低迷期沉淀并最终迎来爆发式增长。