今日要闻提示：
21Shares：比特币并未进入深度熊市，波动和盘整可能会持续到年底
Wintermute：市场流动性有望在2026年Q1改善，未来催化剂或来自政策和利率预期而非加密内部流动
Fidelity Solana ETF将于11月18日正式上线
Arthur Hayes：比特币或先跌至 8–8.5 万美元，再在年底冲击 20–25 万美元区间
宏观
AMINA获香港SFC类型1牌照扩展，提供合规加密交易与托管
据Business Wire报道，瑞士加密银行AMINA（香港）有限公司获香港证监会（SFC）Type 1牌照提升，成为首家国际银行集团在香港向专业投资者提供加密现货交易与资产保管。服务覆盖24/7交易、托管、加密资产充提至白名单地址，初期支持13种加密资产（含BTC、ETH、USDC、USDT及主流DeFi代币），并采用SOC 1/2 Type 2级别基础设施。AMINA称后续将扩展至私募基金管理、结构化产品、衍生品及RWA代币化等，面向机构、企业与高净值客户。
韩国KOSPI指数跌超3%，日经225指数跌幅扩大至3%。
观点
Wintermute：市场流动性有望在2026年Q1改善，未来催化剂或来自政策和利率预期而非加密内部流动
加密市场做市商Wintermute发文分析，上周加密市场的下跌主要由美联储12月降息预期的重新定价驱动，并非市场基本面出现问题。比特币需重新进入区间以改善市场情绪。 分析指出，压力部分来自大额持有者的减仓行为。通常Q4至Q1的抛售具有季节性，但今年这一趋势提前发生，部分原因是市场预期四年周期可能暗示未来一年表现较弱。这种预期加速了去风险化操作，放大了市场波动。然而，此次下跌并无实质性基本面问题，主要是受美国宏观因素驱动。 尽管短期利率调整影响市场情绪，但全球宏观环境未出现恶化迹象。全球仍处于宽松周期中：日本计划推出1100亿美元刺激方案，中国继续实施宽松政策，美国量化紧缩计划将于下月结束，财政刺激渠道仍活跃。市场目前更多受宏观驱动，缺乏新数据支撑利率预期，使得市场反应性增强。 Wintermute认为，比特币近期下跌更多是宏观驱动的调整而非结构性问题。全球宽松政策持续，美国量化紧缩计划将于下月结束，流动性预计在明年第一季度改善，市场整体环境仍具建设性。目前的宏观环境不太像是长期熊市，当前市场情绪回暖需主流资产表现确认，未来催化剂或来自政策和利率预期，而非加密行业内部流动。一旦主流资产回升，市场或迎来更广泛复苏。
21Shares：比特币并未进入深度熊市，波动和盘整可能会持续到年底
加密资产ETP发行商21Shares分析师Maximiliaan Michielsen分析，比特币价格跌破10万美元引发市场对熊市的担忧，但该分析认为此次下跌是短期调整，而非深度或长期熊市的开始。尽管波动和盘整可能会持续到年底，但推动这一周期的基本面因素依然稳固，支撑着其长期的积极前景。 近期比特币的疲软主要受三方面因素影响：强制平仓、持有大额比特币的投资者抛售及ETF资金外流，以及由宏观事件引发的流动性紧缩。 尽管比特币目前技术上进入短期熊市，但分析认为此次下跌更像是估值重置，而非暴跌超过80%的深度熊市。至关重要的是，目前没有任何经典的熊市催化剂出现：没有证券违约、系统性欺诈、监管冲击，也没有宏观经济紧缩周期。历史数据显示，这种幅度的回调通常在1至3个月内结束，并且往往标志着下一轮上涨前的盘整阶段。 长期来看，比特币基本面依然稳固，后市仍具建设性预期。
CryptoQuant：比特币需守住8.7万美元公允价值、7.9万美元ETF持仓成本及7.4万美元波动下限
加密分析公司 CryptoQuant 的分析师 Axel Adler Jr. 明确指出，当前市场正站在牛熊分界线的十字路口，未来几周的走势将取决于能否守住三大“生命线”。他警告称，这三个关键价位分别是 87,000美元的“公允价值”、79,000美元的“美国ETF平均持仓成本”，以及 74,000美元的“短期波动区间下限”。守住这些阵地，当前的回调可能只是牛市中的一次深度“洗盘”；而一旦失守，特别是跌破87,000美元的公允价值，市场风险将急剧放大，可能预示着更深的回调甚至是熊市的开端。
Arthur Hayes：Zcash等隐私币的市值应仅次于比特币和以太坊
BitMEX联合创始人Arthur Hayes在最新文章中表达了对隐私币的看好，特别提到Zcash（ZEC）。他认为，在人工智能、大型科技公司和政府的共同作用下，互联网隐私几乎消失殆尽，而使用零知识证明技术的隐私币是保护人类隐私的最后防线。Hayes指出，隐私币将成为对抗技术、政府和AI巨头压迫的关键工具，具备长期价值。 他进一步表示，Zcash或类似的隐私币应在市场中占据更重要地位，市值应仅次于比特币和以太坊。Hayes认为，隐私元叙事将驱动加密市场多年，并可能推动Zcash等隐私币在未来迎来价格的持续上涨。 此前消息，Arthur Hayes：比特币或先跌至 8–8.5 万美元，再在年底冲击 20–25 万美元区间。
分析：以太坊因Bitmine买盘退场、ETF流入放缓及多头仓位过高，年内已回调10%
Matrixport发布今日图表称，以太坊价格在夏季受到Bitmine增量买盘支撑，但随着Bitmine买盘退场，市场情绪转弱。同时，以太坊相关ETF累计净流入约100亿美元，多头仓位处于高位，新增资金接力不足导致价格调整压力上升。截至目前，以太坊年内已累计回调约10%，自两周前风险提示以来跌幅接近20%。
CryptoQuant CEO：鲸鱼已撤出期货市场，比特币短期偏弱或将探底至5.6万美元
据CryptoQuant创始人兼CEO Ki Young Ju分析，当前BTC期货市场已由散户主导，鲸鱼离场迹象明显，现货流入期货交易所的动能已枯竭；同时，Coinbase溢价跌至九个月低点，ETF连续三周资金净流出，链上PnL指标已转为做空，若周期理论成立，底部或在56,000美元附近。 他预测，短期内美元流动性紧张及资金流放缓将持续压制BTC表现，但未来六个月不太可能出现持续流出局面。若降息或宽松叙事重启，ETF可能重新吸引资金回流。
项目动态
Coinbase将上线Superfluid（SUP）现货交易
Coinbase Markets宣布Base网络上的Superfluid（SUP）现货交易将于11月17日（美东时间）上线，SUP-USD交易对将在当日稍晚于支持地区视流动性条件开启。
Sentient空投注册已开启，确认资格截止至11月30日凌晨
据Sentient官方公告，$SENT空投注册入口现已开放，用户需在北京时间11月30日凌晨2点前完成所有账户连接与唯一性验证。 本轮空投面向四类群体：社区贡献者、Sentient Chat活跃用户、社交平台Top Voices及外部开源研究者。空投不显示具体额度，仅确认资格。注册须通过“Billions”完成一次性自拍验证，以防止女巫攻击。完成提交后无法再添加账户。
Upbit将上线Meteora（MET2），支持KRW、BTC、USDT交易对
据Upbit公告，交易所已上线Solana链上资产Meteora（MET2），支持韩元、BTC及USDT市场交易，交易开启时间为今日17:00（KST）。为避免与此前已下架的MET代币混淆，Upbit采用“MET2”作为代币标识。 MET2为Solana生态去中心化流动性项目Meteora发行代币，采用DLMM与DAMM机制提供流动性服务，并计划用于生态内质押与治理。
Binance将于11月21日下架XCN、FLM、PERP永续合约
据Binance公告，平台将于2025年11月21日17:00（北京时间）对XCNUSDT、FLMUSDT及PERPUSDT永续合约进行自动结算并下架。 自当日16:30起用户将无法开新仓，建议提前平仓以避免系统强平及潜在波动风险。Binance提醒用户注意结算前最后一小时内的流动性变化及强平机制。
Uniswap创始人提交“UNIfication”温度检查提案投票，拟启动手续费机制并销毁1亿UNI
Uniswap创始人Hayden Adams发布推文称，其已提交“UNIfication”提案至Snapshot平台进行温度测试投票。该提案由Uniswap Labs与基金会联合提出，计划开启协议费并用于回购销毁UNI，同时销毁1亿枚库藏UNI。内容还包括构建LP收益增强机制、整合外部流动性、优化Uniswap v4聚合能力等。若此次投票通过，下一步将进行链上正式表决。
重要数据
LIBRA团队提取USDC后买入逾45万枚SOL，建仓均价135美元
据Onchain Lens报道，LIBRA团队从流动性池中提取394万美元USDC后，其中两个钱包共计买入456,401枚SOL，耗资约6159万美元，建仓均价为135美元。
据SoSoValue数据，美东时间11月17日以太坊现货ETF录得1.83亿美元净流出，已连续五日资金外流。BlackRock旗下ETHA单日净流出1.93亿美元，为当日流出最多产品；Grayscale旗下迷你ETF ETH和ETHE则分别录得1075万和246万美元净流入。当前ETH现货ETF总资产达187.59亿美元，累计净流入129.50亿美元，占ETH总市值约5.17%。
Mt. Gox地址刚刚转移超1万枚BTC，总价值近9.54亿美元
据Arkham数据显示，Mt. Gox冷钱包地址刚刚向多个地址转出共计10,608枚BTC（约合9.54亿美元），其中185枚BTC转入其热钱包。
据SoSoValue数据，美东时间11月17日比特币现货ETF录得2.55亿美元净流出，连续第四日资金外流。其中BlackRock旗下IBIT净流出1.46亿美元，为当日最大；Grayscale的GBTC净流出3451.56万美元。 截至目前，比特币ETF总资产净值为1210.10亿美元，累计净流入达585.97亿美元，占比特币总市值6.6%。
数据：XRP现货ETF昨日净流入2541万美元，Solana现货ETF净流入826万美元
据SoSoValue数据，美东时间11月17日，Canary发行的XRP现货ETF XRPC录得2541万美元净流入，净资产已达2.57亿美元，XRP净资产比率为0.2%。 美国Solana现货ETF昨日总计净流入826万美元。其中Bitwise的BSOL录得731万美元，灰度GSOL录得95万美元。VanEck旗下VSOL当日于纳斯达克上市，交易额112万美元，净流入为零，总资产达672万美元。 Canary Litecoin现货ETF LTCC录得203万美元净流入，资产净值为788万美元；Canary Hedera ETF HBR无净流入，资产净值为5851万美元，HBAR净资产比率为0.96%。
据CoinGlass爆仓数据页面显示，过去 24 小时内最大单笔强平订单发生在 Hyperliquid 平台的 BTC-USD 永续合约，爆仓金额高达 9,651.16 万美元，为当日全网最大强平记录。 当前市场波动加剧，过去 24 小时全网共有 164,787 名交易者被爆仓，总爆仓额约 8.14 亿美元。其中 BTC 合约爆仓金额仍占据主导。
投融资/收购
USD.AI开发团队Permian Labs宣布获得Coinbase Ventures的投资
据官方消息，USD.AI的开发团队Permian Labs宣布已获得Coinbase Ventures的投资，具体金额未披露。USD.AI是一个结构化的链上信贷系统，可将去中心化流动性与支持人工智能的GPU基础设施的现实世界融资连接起来。 据悉，Permian Labs负责开发和维护USD.AI协议，该协议旨在促进以可验证的生产性资产作为抵押品的链上有担保借贷操作。USD.AI也是稳定币USDai及收益型sUSDai的发行方，这两种代币是该协议的基础。
加密公司LevelField获得伊利诺伊州批准收购Burling Bank
据彭博社报道，LevelField Financial Inc.表示，已获得伊利诺伊州金融与职业监管部批准，可收购总部位于芝加哥的Burling Bank，并将其转型为一家提供加密货币服务的全功能银行。这笔交易仍需获得美联储理事会的批准。据首席执行官Gene Grant II称，LevelField的目标是在获得监管批准并满足其他成交条件后，于年底前完成交易。 根据提交给美联储的申请文件，LevelField同意斥资高达7000万美元收购该银行。这已是双方第二次尝试合并。早在2023年初，就在Silvergate和Signature银行倒闭前夕，LevelField就曾试图收购Burling Bank。一年后，他们撤回了收购提案，但2024年12月特朗普当选美国总统后，他们再次尝试收购。合并后的实体将保留Burling Bank主要的社区银行业务，新的业务重点是提供针对数字资产量身定制的存款账户、贷款和托管服务，例如以比特币或以太坊为担保的定期贷款和信用卡。
外媒：Databricks寻求融资，估值超过 1300 亿美元
据路透社援引The Information报道，数据分析公司Databricks正与投资方洽谈新一轮融资，目标估值超1300亿美元，较两个月前的1000亿美元融资提升约30%。公司尚未与任何机构签署term sheet，并拒绝置评。此前Databricks称其年化收入约40亿美元，计划加速AI战略与产品扩张，并推进AI并购与研究。Databricks成立于2013年，客户约1.5万家，包括Block、Shell与Rivian。
机构持仓
据萨尔瓦多财政部官网 bitcoin.gob.sv 数据显示，萨尔瓦多政府于 1 小时前新增购入 1090 枚 BTC，按页面显示价格约合 1 亿美元。最新数据显示，其国家比特币持仓已增至 7474.37 枚 BTC，当前总价值约 6.87 亿美元。
根据SoSoValue数据，截至美东时间2025年11月17日，上周全球上市公司（不包含挖矿公司）配置比特币的单周总净买入为8.4764亿美元。 Strategy（原 MicroStrategy）上周投入8.356亿美元，以102,171美元的价格增持8,178枚比特币，总持仓达到649,870枚。日本上市公司Metaplanet上周未购买比特币。此外，另有2家公司上周购买比特币。日本时尚公司ANAP上周2次购买比特币，以108,510美元的价格增持3.3996枚比特币，以110,587.6美元的价格增持
BitMine上周增持54156枚ETH，总持仓接近356万枚ETH
据美通社报道，纳斯达克上市的以太坊财库公司BitMine Immersion Technologies宣布，其加密资产+现金+“潜力投资”总规模达118亿美元。截至11月16日，公司加密资产持仓包括3,559,879枚ETH、192枚BTC、价值3700万美元的Eightco Holdings股权，以及6.07亿美元无负担现金。即BitMine上周增持54,156枚ETH，无负担现金增加2.09亿美元，但受到ETH下跌影响，总资产规模相交上上周缩水了14亿美元。
SOL财库公司Forward Industries披露其SOL持有量突破690万枚
据Businesswire报道，纳斯达克上市的SOL财库公司Forward Industries公布了其月度金库动态更新，截至2025年11月15日，公司持有的Solana（SOL）总量已达6,910,568枚。自成立至今，公司已以每枚232.08美元的净成本购入6,834,505.96枚SOL，总成本约为15.9亿美元。自成立至今，公司的验证节点基础设施在扣除费用前的年化总收益率（APY）达6.82%。目前，公司持有的SOL几乎全部进行了质押。
据Bitcoin News报道，Strategy（原MicroStrategy）以每枚102,171美元的价格，斥资8.356亿美元购入8,178枚比特币。目前，该公司持有649,870枚比特币，这些比特币的购入成本总计483.7亿美元，平均每枚购入价为74,433美元。
Sharps Technology发布Q3财报：完成4.11亿美元募资，SOL持仓突破200万枚
据Globenewswire报道，Solana财库公司Sharps Technology发布三季度财报，其中披露截至10月31日其SOL财库持仓超过200万枚，Q3质押收入和数字资产公允价值收益合计约为1770万美元，此外该公司于三季度完成4.11亿美元募资拟用于继续增持SOL。
加拿大养老金计划投资委员会购入价值8000万美元的Strategy股票
据BitcoinTreasuries.NET报道，加拿大养老金计划投资委员会（CPP）刚刚购入393,322股（价值8000万美元）的Strategy（股票代码MSTR）股票。
Metaplanet的比特币持仓已浮亏超16%，股价回落至年内低位
BitcoinTreasuries数据显示，日本上市公司Metaplanet持有30,823枚BTC，总价值约27.8亿美元，平均持仓成本为108,036美元，当前浮亏达16.86%。Metaplanet股价回落至2025年4月水平。 与此同时，日本比特币财库公司Metaplanet首席执行官Simon Gerovich在X平台发文称，即便面对今日市场波动，公司策略仍维持不变。他强调，尽管短期价格变动可能引发担忧，公司将持续专注于长期价值的稳步积累。