최근 연구 보고서에 따르면 코인베이스 애널리스트들은 유동성 리스테이킹 토큰(LRT)을 통해 수익률을 강화하는 것을 목표로 하는 이더리움의 새로운 리스테이킹 프로토콜인 아이겐레이어와 관련된 잠재적인 숨겨진 위험을 경고했다.

이더리움이 탈중앙화 애플리케이션의 기반이 될 것으로 기대되지만, 위험 증폭과 검증자 집중에 대한 우려는 계속되고 있다.

이더리움의 재도약 약속과 새로운 위험 요소들

코인텔레그래프에 따르면 이더리움 리스테이킹은 다양한 새로운 탈중앙 블록체인 애플리케이션의 기반이 될 수 있지만 몇 가지 새로운 숨겨진 위험을 초래할 수도 있다.

2일(현지시간) 연구 보고서에서 코인베이스 애널리스트 데이비드 한과 데이비드 두옹은 리스테이킹과 유동성 리스테이킹 토큰(LRT) 발행과 관련된 몇 가지 위험을 확인했다.

이더리움 리스테이킹 프로토콜인 아이겐레이어는 사용자가 리도(LDO)와 같은 유동성 스테이킹 프로토콜을 통해 이미 이더를 스테이킹한 사용자에게 배포되는 파생 토큰을 스테이킹해 적극적으로 검증된 서비스(AVS)를 확보함으로써 추가 보상인 LRT를 받을 수 있게 해준다.

분석가들은 아이겐레이어 프로토콜을 소개할 때 리스테이킹이 "매우 간단할 것"이라고 말했다. 하지만 아이겐레이어의 한 가지 특징은 한 AVS에 스테이킹된 토큰을 다른 AVS에 스테이킹할 수 있다는 것이다.

분석가들은 "이는 수익률을 높이기 위해 유사한 검증자에게 동일한 자금을 할당하기 때문에 수익을 높일 수 있지만 위험을 가중시킬 수도 있다"고 설명했다.

둘째, LRT가 추가되면 가장 높은 수익률을 제공하는 고위험 제공업체에 리스테이크가 더 집중될 수 있다.

저자들은 "따라서 LRT는 시장 점유율을 높이기 위해 수익률을 극대화하려는 인센티브를 받을 수 있지만, 이는 더 높은 위험 프로필의 대가를 치를 수 있다"고 말했다.

이더리움 재편에 대한 우려 속 아이겐레이어 비전

위험에도 불구하고 분석가들은 아이겐레이어의 리스테이크 프로토콜이 "이더리움의 다양한 새로운 서비스와 미들웨어의 기반이 될 것"이라며 "이는 향후 검증자에게 의미 있는 이더 보상 원천이 될 수 있을 것"이라고 믿는다.

한과 두옹은 또한 장기적으로는 이더리움 재투자량이 계속 증가할 것이지만, 포인트 파밍이 중단되거나 초기 AVS 보상이 예상보다 낮을 경우 아이겐레이어의 TVL이 단기적으로 하락할 수 있다고 예측했다.

6일 아이겐레이어는 대출 업체인 에이브를 제치고 두 번째로 큰 디파이 프로토콜이 되었으며, 디파이라마당 총 가치 고정(TVL)은 115억 달러로 이더리움 유동성 스테이킹 프로토콜인 리도의 뒤를 이어 두 번째로 큰 프로토콜이 되었다.

리스테이크에 대한 시장의 열기는 이미 비판을 받아왔으며, 이더리움 개발자들은 과도한 레버리지로 이어질 수 있다고 경고한다.

반면 리스테이크 지지자들은 이미 이더리움을 스테이킹한 사람들에게 추가적인 보상을 제공할 수 있다고 주장했다.

[해당 기사는 이코노타임즈에 게재되어 있으며, 번역 퍼블리싱 허가를 받았습니다.]

원문 출처: https://www.tokenpost.kr/article-172109