原创作者：曼昆品牌部
开篇语
创业Web3，畅谈每周三！
《创业Web3.0》是曼昆律师事务所发起的中国Web3.0创业者访谈节目，每周三晚，我们邀请行业大咖、一线机构、知名创业者做客直播间，通过正向发声、理性讨论、经验分享，助力中国Web3.0行业的合规与健康发展。
毫无疑问，稳定币是当前的热点话题，稳定币的监管现状如何？中小企业的可参与的机会在哪里？本期我们邀请AllScale的Co-Founder&CEO Shawn Pang，与曼昆律所王蕾律师深度对话，将为我们分享AllScale在稳定币领域的持续探索，以及他们对于全球稳定币项目的观察和观点分享。
（音频转录文字记录经过ai处理，可能存在遗漏与错误。）
欢迎本期嘉宾，请和大家自我介绍！
王蕾律师：大家晚上好，欢迎来到每周三的《创业Web3.0》栏目！今晚的主题恰好契合近期热点：稳定币。尤其是今天下午，美国稳定币法案出现新动向，社群和媒体都展开了热烈讨论，我们今晚也会涉及相关内容。
今天我们特别邀请到AllScale的CEO Shawn Pang——他们不仅为中小企业打造稳定币业务操作系统，还在官推整理了全球稳定币项目清单，对市场和监管趋势有细致观察。今天，将由 Shawn 来和我们一起聊聊稳定币的现状、监管与中小企业的新机会。
Shawn：特别感谢曼昆团队的邀请，也辛苦王律抽出时间交流，很高兴认识大家。我叫Shawn，目前在温哥华，日常主要往返于旧金山和温哥华，是AllScale的联合创始人。很开心今天能和大家交流。
Q1：AllScale目前正在做什么？
王蕾律师：随着新加坡6月底有了DPT服务新规、香港加快稳定币监管立法，以及上周上海官方机构也在组织稳定币学习研讨，各方都在为合规版稳定币做准备。我们注意到AllScale在官推整理了全球稳定币项目清单，对市场和监管趋势有细致观察。可以请Shawn为我们简单介绍一下AllScale目前正在做些什么吗？
Shawn：当然，简单来说，AllScale正在打造帮助传统企业、中小企业使用稳定币的操作系统，目标是打通企业级稳定币支付的 “最后一公里”，助力企业合规、安全、便捷地通过稳定币完成收款、销售、发薪等端到端需求。
这一过程中，我们看到整个生态链的基础设施在快速发展，公链层、稳定币发行方、支付通道、合规层等都有不少企业探索。但我们认为，企业支付的 “最后一公里” 仍缺成熟方案：美国生态中，稳定币支付的 “第一公里” 和 “最后一公里” 发展较快（半年前常聊的 “first Mile问题”，正是 Bridge、BVNK等企业解决的基础设施问题）；而亚太生态更多聚焦 “中间一公里”，以支付通道为核心。我们团队今年成立，成员多来自Cracking Blog、Capital One、OKX、TikTok等支付行业的一些核心成员，我们专注于打通企业级稳定币支付的 “最后一公里”。
Q2：能用具体例子描述一下企业可以如何 “无感知” 使用稳定币吗？
王蕾律师：能不能用具体例子描述一下企业可以如何 “无感知” 使用稳定币，帮助大家能更好地理解？
Shawn：可以。与其说我们是稳定币支付公司，不如说我们是因稳定币支付普及而诞生的“应用层解决方案提供商”。我们核心聚焦两个点：
一是遵循 “微笑曲线” 逻辑——像苹果专注上游设计与下游应用分发，中间环节交给生态伙伴。我们在稳定币支付的 “下游”，帮中间层做好场景落地。
二是关注毛细血管中的中小企业与个体——尤其是亚非拉地区。稳定币的革新不会先发生在传统大型企业——这些企业已经享受了成熟的金融科技便利。比如在加拿大，每100人中仅3-4人没有银行账户，收款极其简单；在中国，微信、支付宝等移动支付几乎免费，费率是全球最低的之一。但在毛细血管般的经济末梢中，大量中小企业和个体，尤其是亚非拉地区，却缺乏这些基础金融工具。对他们来说，稳定币才是真正的 “破局者”。我们团队常说 “未来已来，只是分布不均”，这些地区正是稳定币价值的集中体现地。
不过有个前提需要说明：AllScale不是银行，不提供托管服务，也不碰资金、不发行稳定币，核心是做好全流程的应用层开发和流程打通。举个例子，比如：新加坡或美国的一家企业需要与阿根廷的Web3.0开发者合作——阿根廷的优秀开发者比例其实很高，但当地货币波动大，希望收美元，却没有便捷的美元收款工具，于是更倾向接受稳定币。这时候问题就来了——去哪买稳定币？开户有高额资产要求；转账时如何管理链地址？如何合规反洗钱？最后如何报税、对接会计系统？整个流程碎片化且阻力大。
我们的解决方案是打通全流程，让企业 “无感使用”：为亚非拉的劳工经纪商、中小企业开发发票系统，管理应收账款，让其客户能通过全渠道简单、安全、合规地用稳定币付款——即使付款方不懂稳定币，也能顺畅完成交易。这就是我们正在解决的问题。
Q3：全球稳定币项目有哪些趋势和特征差异？
王蕾律师：你们在官推上整理了一份全球稳定币项目清单，全球稳定币项目有哪些趋势？不同区域有何特征差异？
Shawn：分享一些我们的观察，不一定绝对正确，但希望提供不同视角：
美国市场高度崇尚API和SaaS。半年前（1月份），稳定币的 “第一公里” 和 “最后一公里” 基建已很清晰，工具层与应用层热度高，但中间层不如亚洲受关注。核心逻辑是：企业做支付最棘手的是数字货币托管、出入金转换、反洗钱（AML）等，这些需求相通，无需每家企业自建底层能力。于是出现大量 “中间件”，把合规、技术、风控打包，让应用层直接复用。比如Paxos为 PayPal发行PY USD，专业机构可提供稳定币发行全方案，包括合规管理。
亚洲市场则有很多品牌向支付靠拢，探索发行稳定币，尤其跨境支付公司动作频繁。
还有一个趋势：很多项目（包括 DeFi 项目）在 “合规” 上探索转型。比如美国一些 DeFi 项目开始考虑 “带托管” 的中心化方案，甚至探索数字银行模式。我们认为，美国银行的数字货币托管能力外放节奏会加快——这意味着更多机构可专注产品分发与场景打通，无需自建合规托管，门槛大幅降低。
Q4：支付型稳定币的长期潜力是什么？中小企业的机会在哪？
王蕾律师：回到中小企业视角，支付型稳定币的长期潜力是什么？有人说 “稳定币是金融巨头的游戏”，中小企业的机会在哪？
Shawn：有两个核心观点：
一是稳定币 “短期被高估，长期被低估”。短期因热度高，人们可能高估一年内的进展；但长期看，其价值被低估 —— 就像低估十年内的变革。
二是中小企业的机会在 “应用层”。
先解释 “短期高估，长期低估”：判断技术是否有潜力，看两个标准：
1. 用户粘性：稳定币已通过测试。用过稳定币的跨境支付用户，一旦体验其便捷性，就很难回到传统方式——这是早期采用者的刚需，但还没到 “iPhone 时刻”（爆发式增长）。
2. 爆发性增长：稳定币还未达标。目前使用门槛高，onboarding 成本大，未进入大众市场。
长期潜力在于，稳定币不只是 “快”，更是 “互联网货币”——可编程、可组合、无需许可，将重构货币认知。就像4G不只是 “网速快”，还催生了直播、O2O等新商业模式，稳定币也会孕育未知场景。
对中小企业而言，机会不在发行稳定币（资金与合规成本高），而在应用层：
- 原生场景（stablecoin native）：比如链上DeFi、智能合约驱动的金融服务，合规绕过传统壁垒。
- 嵌入场景（add-on）：像AI嵌入美图秀秀，稳定币可嵌入垂类场景。比如垂直SaaS（如健身房管理软件）通过嵌入稳定币支付，从 “收管理费” 升级为 “赚支付分成”，降低与巨头的分成成本。
- 改造传统场景：比如小额贷款、贸易融资，稳定币能提升效率。
支付的胜利从来不在支付本身——支付宝的成功源于淘宝，Square 的优势在硬件与商户数据分析。中小企业需聚焦“支付+场景”，而非单纯做支付。
Q5：您最期待稳定币市场的哪些变化？
Shawn：有三点期待：
1. 消除 “污名化”：让人们意识到Crypto是技术革新，而非仅与炒币、黑灰产关联。其实传统支付也有合规问题，稳定币的 “白量”（合法交易）占比很高，工具本身是中性的。
2. 传统金融机构深度入局：当稳定币成为不可逆趋势，机构会从 “抵触” 转向 “参与”，外放合规与账户能力——比如银行开放数字货币托管 API，让更多企业专注场景落地。
3. 形成使用闭环：就像微信支付靠微商完成 “发红包 - 消费” 闭环，稳定币需要从 “法币入 - 稳定币转 - 法币出” 的 “三明治模式”，升级为 “收薪 - 贷款 - 支付 - 消费” 全场景用稳定币完成。这类场景越多，生态越扎实——这可能就是稳定币的 “iPhone 时刻”。
Q6：请您最后用一句话送给今天线上的朋友们
Shawn：泡沫是美好的，充满浪漫与机会。而这种 “泡沫” 恰恰是打破路径依赖的关键 —— 传统金融的路径依赖已持续太久。
而我们现在正迎来 “变轨” 的机会，甚至可能实现 “车同轨” 的状态 —— 这也是Web3.0领域常说的 “可互操作性” 的重要体现。过去，不同国家、区域、货币各有其路径依赖，背后牵扯诸多既得利益，形成持续推动旧模式的惯性。但稳定币带来的这种 “泡沫”，短期来看，人们可能高估了它的影响，但这种高估很重要 —— 正因为 “泡沫” 存在，才会吸引更多人布局、投入，推动新生态的建立；而长期影响，往往被低估。
所以我的感悟是：泡沫是美丽而浪漫的，它是打破路径依赖的最佳方案。
王蕾律师：感谢您用浪漫又深刻的表达分享观点，既有个人洞见，也有行业观察。今天的话题聚焦了很多值得回味的碰撞点，这也是我们创业 Web3.0 栏目开播的宗旨 —— 从一线从业者的视角，为大家提供多维度的行业观察参考。Shawn的分享充满热情，能深刻感受到对行业的热爱，再次感谢Shawn的分享。
下周三同一时间我们会带来更多话题，欢迎持续关注。感谢大家，下周见。
创业不易，但你的故事一定很酷！
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